Середина 2024 года стала периодом заметной волатильности на рынке цветных металлов. После рекордного роста в первой половине года, цены на медь начали постепенную коррекцию, что вызвало оживленную дискуссию среди аналитиков и участников промышленного сектора. В статье представлен детальный разбор ключевых этапов изменения конъюнктуры, а также оценка влияния глобальных экономических трендов на российский рынок.
Рекордный рост: апрель — начало мая 2024
Весенний пик ценовой динамики пришелся на середину мая. На Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) стоимость меди достигла $5,128 за фунт, что стало максимальным значением за последние годы. Однодневный рост составил 4,76%, а общий прирост с начала года — около 30%.
На Лондонской бирже металлов (LME) котировки также достигли двухлетнего максимума — $10 366,5 за тонну. Такие уровни стали результатом совокупного воздействия нескольких ключевых факторов:
Влияние на российских производителей
Рост мировых цен на медь создал благоприятные условия для отечественных производителей. Средняя себестоимость добычи и переработки меди в России ниже среднемирового уровня, который составляет $6 000–7 000 за тонну. Это позволяет российским компаниям сохранять высокую рентабельность даже при необходимости переориентации экспорта на страны Азии.
Однако переход на восточные рынки сопряжен с рядом трудностей:
Несмотря на эти вызовы, российские компании продолжают демонстрировать устойчивость благодаря наличию собственной сырьевой базы, в отличие от многих китайских конкурентов, зависящих от импорта медного концентрата.
Летняя коррекция: причины снижения цен
С началом лета наблюдался планомерный спад на рынке меди. К июлю цены на LME опустились до $9 802 за тонну, что связано с комплексом внешних факторов:
Аналогичная динамика затронула и другие промышленные металлы: алюминий, олово, свинец и никель снизились в цене, тогда как цинк продемонстрировал незначительный рост.
Российский рынок: пик и последующая коррекция
На внутреннем рынке пиковая цена на медь была зафиксирована 20 мая — 983 рубля за килограмм. В последующие недели произошел откат, и текущий уровень стабилизировался ниже 900 рублей.
По мнению промышленного эксперта Леонида Хазанова, рост экспорта меди из КНР вряд ли окажет существенное давление на российских производителей. «Основная причина — в высокой рентабельности отечественных компаний, которые имеют собственную сырьевую базу. В отличие от них, китайские производители вынуждены закупать концентрат за границей, что делает их более уязвимыми к колебаниям цен», — отмечает эксперт.
Прогноз на ближайший период
Согласно оценкам ING Bank NV, цены на медь и другие промышленные металлы могут продолжить снижение в ближайшие месяцы. Основанием для этого служит скорректированный прогноз по спросу в Китае, который остается ключевым драйвером глобального рынка.
Рекордный рост: апрель — начало мая 2024
Весенний пик ценовой динамики пришелся на середину мая. На Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) стоимость меди достигла $5,128 за фунт, что стало максимальным значением за последние годы. Однодневный рост составил 4,76%, а общий прирост с начала года — около 30%.
На Лондонской бирже металлов (LME) котировки также достигли двухлетнего максимума — $10 366,5 за тонну. Такие уровни стали результатом совокупного воздействия нескольких ключевых факторов:
- Геополитическое напряжение: введение запрета США и Великобритании на импорт российских меди и алюминия ограничило предложение на мировых площадках.
- Валютная ситуация: снижение курса доллара относительно основных валют сделало сырье более доступным для покупателей.
- Рост спроса со стороны технологических и энергетических секторов: активное строительство data-центров, развитие инфраструктуры зеленой энергетики и расширение производства электромобилей увеличили потребление меди. По прогнозам Bank of America, спрос со стороны автопрома вырастет на 5% в среднесрочной перспективе.
Влияние на российских производителей
Рост мировых цен на медь создал благоприятные условия для отечественных производителей. Средняя себестоимость добычи и переработки меди в России ниже среднемирового уровня, который составляет $6 000–7 000 за тонну. Это позволяет российским компаниям сохранять высокую рентабельность даже при необходимости переориентации экспорта на страны Азии.
Однако переход на восточные рынки сопряжен с рядом трудностей:
- Необходимость предоставлять скидки в размере 3–5% от рыночной цены.
- Увеличение логистических издержек из-за более длительных маршрутов доставки.
- Действие экспортных пошлин, привязанных к курсу доллара, и налога на сверхприбыль, которые частично нивелируют выгоду от высоких мировых котировок.
Несмотря на эти вызовы, российские компании продолжают демонстрировать устойчивость благодаря наличию собственной сырьевой базы, в отличие от многих китайских конкурентов, зависящих от импорта медного концентрата.
Летняя коррекция: причины снижения цен
С началом лета наблюдался планомерный спад на рынке меди. К июлю цены на LME опустились до $9 802 за тонну, что связано с комплексом внешних факторов:
- Замедление экономического роста в Китае: во втором квартале прирост ВВП составил 4,7% против ожидавшихся 5,1%. Это стало сигналом ослабления внутреннего спроса.
- Кризис в секторе китайской недвижимости: продолжающийся спад в строительстве и опасения по поводу занятости населения подавили потребительскую активность.
- Торговые барьеры: введение ЕС и США заградительных пошлин на китайские электромобили ограничило экспортные возможности Поднебесной, что косвенно повлияло на спрос.
- Укрепление доллара США: это сделало медь менее привлекательной для инвесторов.
- Рост мировых запасов: за два месяца объем меди на складах LME вырос более чем вдвое, достигнув 210 325 тонн — максимума с сентября 2021 года. Причиной стал возросший экспорт из Китая.
Аналогичная динамика затронула и другие промышленные металлы: алюминий, олово, свинец и никель снизились в цене, тогда как цинк продемонстрировал незначительный рост.
Российский рынок: пик и последующая коррекция
На внутреннем рынке пиковая цена на медь была зафиксирована 20 мая — 983 рубля за килограмм. В последующие недели произошел откат, и текущий уровень стабилизировался ниже 900 рублей.
По мнению промышленного эксперта Леонида Хазанова, рост экспорта меди из КНР вряд ли окажет существенное давление на российских производителей. «Основная причина — в высокой рентабельности отечественных компаний, которые имеют собственную сырьевую базу. В отличие от них, китайские производители вынуждены закупать концентрат за границей, что делает их более уязвимыми к колебаниям цен», — отмечает эксперт.
Прогноз на ближайший период
Согласно оценкам ING Bank NV, цены на медь и другие промышленные металлы могут продолжить снижение в ближайшие месяцы. Основанием для этого служит скорректированный прогноз по спросу в Китае, который остается ключевым драйвером глобального рынка.