Российский алюминиевый рынок вступил в фазу, которую аналитики РА «Русмет» описывают как разрыв между дорогим сырьём и слабыми заказами. Первичный выпуск и цены на лом растут, тогда как строительный спрос и сбыт вторичных сплавов сжимаются. Это создаёт уникальную конъюнктуру: производители первичного металла наращивают объёмы, но сталкиваются с падающими продажами и сжатием премии к биржевой цене.
Ломосбор: августовский всплеск на фоне общего спада
Август 2026 года стал лучшим месяцем года по сбору алюминиевого лома — 41,72 тыс. тонн. Это выше и июльских показателей, и уровня августа 2025 года. Однако за восемь месяцев сбор всё равно остался ниже прошлогоднего — 208,25 тыс. тонн, что на 6,4% меньше. Такая динамика отражает общую ситуацию: краткосрочные всплески не компенсируют системного сжатия.
Ценовой фон остаётся высоким, но уже не на пике. LME Cash 10 сентября составил $3 343 за тонну**, среднее за первую декаду сентября — **$3 305, что на 12% ниже июньского максимума. Укрепление рубля до 84,35 руб./долл. дополнительно ослабило внешнюю поддержку цен.
Финансовые издержки: дорогие деньги и длинная логистика
Ключевая ставка 14% делает финансирование запасов дорогим: запас на 1 млн рублей стоит около 11,5 тыс. рублей за 30 дней. Это существенное давление на оборотный капитал, особенно для средних и малых заготовителей.
Логистика также добавляет издержек. Перенаправление контейнеров из Новороссийска в Санкт-Петербург увеличивает расходы до $2 500 за TEU** и удлиняет срок доставки на **14–20 суток**. Финансирование этого плеча добавляет **$23–33 на тонну. В условиях слабого спроса такие накладные расходы становятся критичными.
Производство: фрагментированный спрос
Ситуация в переработке алюминия крайне неоднородна. Одни сегменты вытягивают отрасль, другие тянут вниз.
Сегменты роста:
Нейтральные сегменты:
Сегменты спада:
Кабельный рынок не растёт даже на фоне высокой цены меди, что подтверждает общую слабость инвестиционного спроса.
Внешняя торговля: парадокс экспорта
Экспорт необработанного алюминия и сплавов демонстрирует парадоксальную картину: физические объёмы падают, а стоимость растёт. Выручка поддерживается ценой, а не спросом. Концентрация поставок в Китай превышает 70%, что создаёт зависимость от одного рынка.
Импорт глинозёма, напротив, дешевеет. Это снижает сырьевые затраты первичного производства и усиливает его конкуренцию с ломом за место в шихте. Первичный алюминий становится дешевле в производстве, что подрывает экономическую привлекательность вторичного сырья.
Мировой контекст: дефицит первичного металла
На мировом рынке сохраняется нехватка первичного алюминия. Выпуск в июле сократился, сильнее всего просел Персидский залив, где остановки электролизёров оказались глубокими и затяжными. Частичный перезапуск мощностей идёт медленно, полного восстановления выпуска ожидают не раньше следующего года.
Российский производитель первичного алюминия наращивает выпуск, однако продажи падают, а премия к биржевой цене сжимается. Ряд российских заводов вторичных сплавов приостановил производство: всплеск внешнего спроса весной не перерос в устойчивые контракты, прежние рынки не заменены.
Что это значит для ломозаготовителей
Ситуация двойственная. С одной стороны, ломосбор в августе показал лучший результат года, а цены на лом остаются высокими. С другой — первичный алюминий дешевеет в производстве (за счёт дешёвого глинозёма), что повышает его конкурентоспособность по сравнению с ломом. Если эта тенденция продолжится, металлурги могут переориентироваться на первичное сырьё, сократив закупки лома.
Финансовые издержки (дорогие кредиты на запасы, удорожание логистики) давят на рентабельность заготовителей. В условиях слабого строительного спроса и сжатия сбыта вторичных сплавов рынок становится всё более требовательным к эффективности.
Ключевой вопрос: сможет ли лом сохранить позиции в шихте, если первичный алюминий продолжит дешеветь? Ответ зависит от динамики цен на глинозём, курса рубля и восстановления строительного спроса.
Ломосбор: августовский всплеск на фоне общего спада
Август 2026 года стал лучшим месяцем года по сбору алюминиевого лома — 41,72 тыс. тонн. Это выше и июльских показателей, и уровня августа 2025 года. Однако за восемь месяцев сбор всё равно остался ниже прошлогоднего — 208,25 тыс. тонн, что на 6,4% меньше. Такая динамика отражает общую ситуацию: краткосрочные всплески не компенсируют системного сжатия.
Ценовой фон остаётся высоким, но уже не на пике. LME Cash 10 сентября составил $3 343 за тонну**, среднее за первую декаду сентября — **$3 305, что на 12% ниже июньского максимума. Укрепление рубля до 84,35 руб./долл. дополнительно ослабило внешнюю поддержку цен.
Финансовые издержки: дорогие деньги и длинная логистика
Ключевая ставка 14% делает финансирование запасов дорогим: запас на 1 млн рублей стоит около 11,5 тыс. рублей за 30 дней. Это существенное давление на оборотный капитал, особенно для средних и малых заготовителей.
Логистика также добавляет издержек. Перенаправление контейнеров из Новороссийска в Санкт-Петербург увеличивает расходы до $2 500 за TEU** и удлиняет срок доставки на **14–20 суток**. Финансирование этого плеча добавляет **$23–33 на тонну. В условиях слабого спроса такие накладные расходы становятся критичными.
Производство: фрагментированный спрос
Ситуация в переработке алюминия крайне неоднородна. Одни сегменты вытягивают отрасль, другие тянут вниз.
Сегменты роста:
- Трубы и фитинги: +12,4% за январь–июль
- Порошки: +9,5%
- Первичный алюминий: +7,8%
Нейтральные сегменты:
- Фольга: +0,1%
- Проволока: +0,8%
Сегменты спада:
- Конструкции из алюминия: –6,4%
- Ввод жилья: –15,0%
- Листовой прокат: –1,5%
- Металлургия в целом: –6,4%
Кабельный рынок не растёт даже на фоне высокой цены меди, что подтверждает общую слабость инвестиционного спроса.
Внешняя торговля: парадокс экспорта
Экспорт необработанного алюминия и сплавов демонстрирует парадоксальную картину: физические объёмы падают, а стоимость растёт. Выручка поддерживается ценой, а не спросом. Концентрация поставок в Китай превышает 70%, что создаёт зависимость от одного рынка.
Импорт глинозёма, напротив, дешевеет. Это снижает сырьевые затраты первичного производства и усиливает его конкуренцию с ломом за место в шихте. Первичный алюминий становится дешевле в производстве, что подрывает экономическую привлекательность вторичного сырья.
Мировой контекст: дефицит первичного металла
На мировом рынке сохраняется нехватка первичного алюминия. Выпуск в июле сократился, сильнее всего просел Персидский залив, где остановки электролизёров оказались глубокими и затяжными. Частичный перезапуск мощностей идёт медленно, полного восстановления выпуска ожидают не раньше следующего года.
Российский производитель первичного алюминия наращивает выпуск, однако продажи падают, а премия к биржевой цене сжимается. Ряд российских заводов вторичных сплавов приостановил производство: всплеск внешнего спроса весной не перерос в устойчивые контракты, прежние рынки не заменены.
Что это значит для ломозаготовителей
Ситуация двойственная. С одной стороны, ломосбор в августе показал лучший результат года, а цены на лом остаются высокими. С другой — первичный алюминий дешевеет в производстве (за счёт дешёвого глинозёма), что повышает его конкурентоспособность по сравнению с ломом. Если эта тенденция продолжится, металлурги могут переориентироваться на первичное сырьё, сократив закупки лома.
Финансовые издержки (дорогие кредиты на запасы, удорожание логистики) давят на рентабельность заготовителей. В условиях слабого строительного спроса и сжатия сбыта вторичных сплавов рынок становится всё более требовательным к эффективности.
Ключевой вопрос: сможет ли лом сохранить позиции в шихте, если первичный алюминий продолжит дешеветь? Ответ зависит от динамики цен на глинозём, курса рубля и восстановления строительного спроса.
Хотите быть в курсе?
Свежие новости рынка, разборы трендов и необычные факты о металлах — в нашем Telegram-канале
Свежие новости рынка, разборы трендов и необычные факты о металлах — в нашем Telegram-канале